Pourquoi le Portugal ne va pas si bien qu’on le dit

Le Portugal était sorti en 2014 de la tutelle de la troïka européenne mise en place après la crise de 2010 et depuis novembre 2015 le pays est dirigé par un gouvernement de gauche. Ces derniers mois on a vu se multiplier les articles de presse louant les succès économiques de ce gouvernement. Une reprise a bien eu lieu au Portugal ces dernières années comme ailleurs en Europe. Et la gauche au pouvoir a géré le pays sans entraîner de dérive quelconque des comptes publics ou une défiance accrue de ses créanciers.

Pourquoi le Portugal ne va pas si bien qu’on le dit

Mais l’honnêteté oblige aussi à dire que le redressement du Portugal n’a rien eu d’extraordinaire pour autant : la situation économique et sociale du pays reste très difficile à bien des égards. Et sa trajectoire économique a été en réalité très proche de celle de l’Espagne voisine, gérée jusqu’à ces dernières semaines par des conservateurs endurcis. Tour d’horizon.

La population continue de quitter le pays

Le Portugal a tout d’abord perdu de la population depuis 2008 et continue à en perdre. C’est en particulier le cas du côté des jeunes et des jeunes qualifiés notamment. Pour l’instant le gouvernement de gauche n’a pas réussi à inverser la tendance.

Le Portugal continue de perdre ses jeunes

Population âgée de 20 à 29 ans, base 100 en 2008

Source : Eurostat

Une population active en recul

L’emploi, qui avait un peu moins chuté que dans l’Espagne voisine, se redresse nettement depuis fin 2012 et la mise en place des mesures de relance énergiques prises par la Banque centrale européenne. mais il le fait à un rythme très comparable à celui du voisin ibérique.

L’emploi portugais se redresse au même rythme qu’en Espagne

Emploi total, base 100 en 2008

Source : Commission européenne

Le chômage, qui avait moins explosé qu’en Espagne est redescendu sous le niveau d’avant crise. Mais une part significative de cette baisse est liée au recul de la population active qui a perdu 280 000 personnes depuis 2008 sur un total de 5,6 millions, une baisse plus de deux fois plus importante qu’en Espagne.

Portugal  : le chômage est faible mais la population active a beaucoup baissé

Taux de chômage en % de la population active

Source : Commission européenne

Une demande intérieure convalescente

La demande intérieure portugaise se redresse elle aussi nettement mais elle n’est toujours pas revenue à son niveau d’avant crise. Le rythme de son redressement ne diffère pas de celui de l’Espagne

La demande intérieure portugaise n’a toujours pas retrouvé son niveau d’avant crise

Demande intérieure hors stock, base 100 en 2008

Source : Commission européenne

La dette publique est encore massive

L’arrivée de la gauche au pouvoir en 2015 ne s’est pas traduite jusqu’ici par un redémarrage significatif des dépenses publiques. Comparées à leur niveau d’avant crise elles ont davantage reculé au Portugal qu’en Espagne pour l’instant.

Portugal : La dépense publique reste orientée à la baisse

Dépenses publiques réelles, base 100 en 2008

Source : Commission européenne

L’endettement public a reculé un tout petit peu au cours des dernières années. Mais le taux d’endettement du Portugal reste un des plus élevés d’Europe avec l’Italie et la Grèce. Et il n’y a pratiquement aucune chance que le pays parvienne à le faire redescendre à des niveaux supportables sans annulation d’une partie de cette dette.

La dette publique portugaise ne diminue que très lentement

Taux d’endettement public brut, en % du PIB

Source : Commission européenne

Pas d’amélioration sur le front des salaires

Les salaires portugais qui avaient fortement chuté avec la crise, nettement plus qu’en Espagne, ne se redressent toujours pas.

Les salaires des Portugais ne se redressent pas

Salaire réel par emploi, base 100 en 2008

Source : Commission européenne

Un léger mieux côté inégalités

Un des aspects les plus positifs du bilan de la gauche portugaise c’est un léger reflux des inégalités qui s’étaient accrues avec la crise.

Au Portugal, la gauche a (un peu) limité les inégalités

Rapport entre les revenus des 20 % les plus riches et des 20 % les plus pauvres

Source : Eurostat

Résumons :  oui, le Portugal se porte mieux. Mais il n’y a (malheureusement) pas de quoi y voir une nouvelle Mecque de la politique de gauche…

Source : alternatives-economiques.fr